盡管一季度與工程機械行業關聯度高的下游行業投資較為疲軟，其中礦產投資下滑明顯，但從3月土方機械的銷量看，普遍好于市場預期。挖掘機、裝載機和推土機3月銷量相比于1/2月合計銷量的環比增速分別為97%/46%/22%,均好于07-12年的均值。EbN鐵甲工程機械網-挖掘機網-工程機械網

挖機開機小時數開始轉暖EbN鐵甲工程機械網-挖掘機網-工程機械網

3月挖機利用小時數已回升至163小時，同比跌幅收窄至1%?？紤]到小松挖機中大挖占比較高，我們估計中小挖整體利用小時數同比已經轉正。我們認為，挖機利用小時數的好轉，將帶動終端客戶盈利水平的提升，從而推動行業銷量繼續回升。EbN鐵甲工程機械網-挖掘機網-工程機械網

土方機械將先于混凝土機械反彈EbN鐵甲工程機械網-挖掘機網-工程機械網

我們認為，土方機械行業將先于混凝土機械行業好轉，主要原因是：（1）土方機械行業已連續8個季度負增長，而混凝土機械僅調整3個季度；（2）土方機械產品在工程建設中處于前端設備，而混凝土機械偏后；（3）混凝土機械行業仍處在消化社會庫存階段，復蘇力度將較弱。EbN鐵甲工程機械網-挖掘機網-工程機械網

繼續看好工程機械板塊EbN鐵甲工程機械網-挖掘機網-工程機械網

我們認為工程機械行業已處于底部區域，而土方機械銷量跌幅不斷收窄，處于復蘇通道，因此我們繼續看好該板塊的表現。EbN鐵甲工程機械網-挖掘機網-工程機械網